专项债的发行期限和期限结构选择，主要依据现行政策和实操要点，具体如下：

可发行的期限品种

根据财政部规定，地方政府专项债券目前可发行的期限为 1年、2年、3年、5年、7年、10年、15年、20年和30年 共9个品种。

债券形式：均为记账式固定利率附息债券。还本方式：允许采取到期一次性还本、提前还本、分年还本等多种方式，以平滑偿债压力。

注意：早期（2015年暂行办法）仅允许发行1-10年期，且7年和10年期合计规模不得超过全年发行规模的50%。目前该规定已更新，实践中需以最新政策为准。

如何科学选择期限结构

期限结构的选择需综合考虑项目属性、债务管理、市场利率和投资者需求四大因素。

1. 核心原则：与项目期限匹配

基本原则：专项债期限应与项目建设和运营回收周期相匹配。接续发行：若债券与项目期限不完全匹配，允许在同一项目周期内接续发行，确保项目周期内融资不断档。再融资债券：用于偿还到期旧债的再融资专项债，其期限原则上应与同一项目的剩余期限相匹配。

2. 匹配项目类型与现金流

短期项目 (1-3年)：适用于建设期短、1-3年内能产生稳定现金流的项目，如部分市政道路、环境整治工程。中长期项目 (7-30年)：适用于投资大、回收期长的项目，如轨道交通、收费公路、产业园区、保障性租赁住房等。期限越长，越能覆盖项目全周期，避免频繁再融资。文旅项目参考：基础设施类 (如景区连接路、停车场)：可考虑5-15年。综合开发类 (如文旅综合体、文旅集聚区)：可考虑10-30年，但需确保项目自身收益能覆盖本息。

3. 兼顾债务管理与成本

平滑偿债：合理搭配短、中、长期限，避免偿债高峰“扎堆”。采用分年还本方式可有效平滑年度还本压力。控制成本：在利率周期低位时，可适当增加中长期限债券锁定低成本资金；在利率高位时，则控制长债规模，多用中短期债券。期限分散：避免所有资金集中于单一期限，形成“利率风险敞口”。

4. 考虑市场与投资者需求

投资者偏好：保险、社保等长期资金偏好10年、15年、20年、30年等长期品种；银行、基金等则配置较为均衡。优化发行：在额度充足时，适当发行长期限债券有助于吸引长期资金，优化投资者结构。市场窗口：需结合市场利率走势和承销团认购意愿，选择合适的发行窗口。

实操步骤建议

梳理项目现金流：明确项目的建设期、运营期和稳定现金流回收期。初步匹配期限：根据项目回收期，初步确定主力期限（如7年、10年、15年、20年）。设计期限组合：搭配部分中短期债券（如3年、5年）以调节年度偿债压力，并考虑分年还本安排。结合市场决策：综合评估当前利率水平、投资者偏好和年度发债计划，最终确定各期限的具体发行规模。