专项债本金可以分期偿还。这不仅是允许的，而且在政策上被鼓励作为一种平滑偿债压力、匹配项目现金流的优化方式。

政策依据与模式

1. 允许约定多种偿还方式
   根据财政部规定，地方政府专项债券在发行时即可约定不同的本金偿还条款，包括到期一次性偿还、提前偿还、分年（分期）偿还等。这意味着分期偿还是制度所允许的，并非特例。

2. 鼓励采用分期偿还
   为防范长期债券集中到期带来的风险，财政部及多地财政部门均发文鼓励采用本金分期偿还方式。这旨在平滑年度偿债压力，避免项目现金流与还本付息现金流错配。

3. 主流模式：到期一次性还本
   尽管分期偿还有政策支持，但从实际发行情况看，**“到期一次性还本 + 期间付息”**仍是最主流的模式。含分期偿还等特殊条款的债券占比较低，但占比正逐年上升。

实操要点与案例

1. 偿还方式由发行条款锁定
   具体采用何种方式，完全取决于债券发行时公布的《发行公告》、《募集说明书》等法律文件。一经确定，在债券存续期内通常不得随意变更。

2. 省级政府拥有自主权
   各省财政厅可根据本地项目特点和债务状况，自主决定是否对某一期或某一类专项债采用分期偿还。例如，河南省在2022年和2023年发行的部分专项债就明确采用了分期偿还模式。

3. 典型案例：河南省专项债分期方案
   以河南省政府专项债券为例，其本金分期偿还安排非常具体（以2022年部分批次为例）：

此外，文件还会明确利息支付方式（如10年期以下按年付息，10年期及以上按半年付息）及兑付流程。

 核心结论

• 可以分期：专项债本金可以分期偿还，政策上明确允许并鼓励。
• 约定俗成：是否分期、如何分期，由发行时确定的条款锁定，并非统一规定。
• 主流模式：目前市场上“到期一次性还本”仍是主流，但采用分期偿还的债券占比在逐步提高。