专项债与政策性银行中长期贷款组合的“债贷组合”模式，在资金投放时序上需遵循政策规定的先后次序与并行推进要求，核心规则如下：

一、法定投放次序：先资本金注入、后债务融资跟进

“债贷组合”基本架构为以专项债作为项目资本金（或建设资金），政策性银行提供中长期项目贷款作为债务性资金。运作严守“先资本金注入、后债务融资跟进”的时序，专项债资本金扮演“安全垫”，银行配套贷款承担“主力资金”功能。厅字〔2019〕33号文明确，组合使用专项债与市场化融资的项目，专项债还本付息顺序优先，剩余专项收入再覆盖银行贷款本息，且项目收入必须分账管理。

二、具体投放节点与流程

前期策划与同步对接：项目完成立项、入库（需可行研究报告、用地、环评等手续）后，专项债申报与银行贷款预审批同步推进，不互相等待。政策性银行贷款建议提前半年对接，评审周期2–3个月。专项债发行与贷款投放：专项债发行后资金直达项目专户；政策性银行贷款（如国开行、农发行，期限8–25年，含3–5年宽限期）根据工程进度分批提款，避免资金闲置。建设期资金拨付：按“先债后贷”原则，专项债资金优先用于项目建设，银行贷款按进度跟投；建设期计提偿债准备金，利用宽限期缓解前期还款压力。运营期归集与偿还：项目收益归集至监管账户，优先偿还专项债本息，偿债后剩余收益按合同偿还政策性贷款本息，严禁财政兜底。

三、特殊场景：专项债到位滞后的过桥安排

若专项债资金到位慢于工程进度，可适用“专项债收益池+过桥贷款”模式：项目单位以未来专项债资金为还款来源向银行申请短期过桥贷款，待专项债发行后归还。另有政策性开发性金融工具“搭桥”机制——政策行先投放过桥资本金，专项债发行后置换归还，跨过资本金断档期。

四、制度模板中的时序约束

湛江市《专项债项目债贷联动机制工作方案》设“两个25%”指标，要求市属县属国企专项债项目政策性银行贷款占比不低于总投资25%，并以全流程资金闭环管理确保专项债与贷款投放有序。申报主体需为已完成市场化转型、无隐债的国企，统筹全生命周期资金。

综上，合规时序为“同步储备→先投专项债资本金→贷款按进度跟进→收益分层偿还”，且各类资金分账核算、专款专用。